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| 研究生： |
黃大薇 |
|---|---|
| 論文名稱： |
台灣股票報酬率之實證研究─理性預期理論之應用 |
| 指導教授： | 黃朝熙 |
| 口試委員: | |
| 學位類別： |
碩士 Master |
| 系所名稱： |
科技管理學院 - 經濟學系 Department of Economics |
| 畢業學年度： | 82 |
| 語文別： | 中文 |
| 外文關鍵詞： | AAA;AAA;AAA, AAA;AAA;AAA |
| 相關次數： | 點閱：66 下載：0 |
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本篇論文應用理性預期理論及多變量自我迴歸（VAR）法，實證台灣股票
報酬率的一些現象。實證結果歸納如下：ぇ若解釋變數或狀態向量中不包
含利率，則預期報酬率固定或報酬率無法被預期的假設，在當期變數迴歸
及 VARぇ、VARえ跨式限制式檢定中都無法被拒絕；但若加入利率，則報
酬率無法預期的假設被拒絕。え預期超額報酬率固定或超額報酬率無法被
預的假設，在當期變數迴歸及VARぇ、VARえ跨式限制式檢定中都被拒絕。
ぉ未被預期報酬率變異來源因期間劃分而有不同的解釋。以完整資料期間
而言，預期報酬率修正變異比例和預期股利修正變異比例幾乎各占未被預
期報酬率變異的一半。お本被預期超額報酬率的變異來源，以完整資料期
間而言，預期利率修正變異只占很小的部分；預期超額報酬率修正變異
占0.24；預期股利修正變異占0.65。か預期報酬率或預期超額報酬率持續
性都以股價較平穩的前段資料期間較大，表示此段期間股價的波動較少來
自於當期的衝激，股價也較能反應基本面。而持續性越強報酬率變異的解
釋能力也越強。
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