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研究生： 張甫
Chang-Fu
論文名稱： 評價導入延遲贖回權取消之固定利率房貸選擇權價值
Valuing Embedded Mortgage Options with a Foreclosure Delay in Fixed Rate Mortgages
指導教授： 林哲群
Che-Chun Lin
徐南蓉
Nan-Jung Hsu
口試委員:
學位類別： 碩士
Master
系所名稱： 理學院 - 統計學研究所
Institute of Statistics
論文出版年： 2004
畢業學年度： 92
語文別： 中文
論文頁數： 37
中文關鍵詞： 違約 、延遲贖回權取消 、雙變數二項式方法 、差額求償 、延遲還款罰金 、信用成本
外文關鍵詞： default, foreclosure, bivariate binomial pricing technique, deficiency judgments, penalty, credit cost
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    • 本研究引入實務房貸業操作的觀念，將傳統上房貸評價模型對違約(default)的認定分成兩部分，借款人停止付款和其任由延遲贖回權取消(foreclosure)的發生，利用雙變數二項式方法(bivariate binomial pricing technique)，來評價固定利率房貸(fixed rate mortgages)下借款人選擇權價值，並考慮差額求償判決(deficiency judgments)、 延遲還款罰金(penalty)、信用成本(credit cost)各種成本因素，探討在不同參數的影響之下，借款人所做的決策考量，以及提前清償和違約選擇權價值的變動情形。

    圖目錄…………………………………………………………………3 表目錄……………………………………………………………………4 第壹章、緒論……………………………………………………………5 第一節、前言………………………………………………………5 第二節、研究動機……………………………………………………7 第三節、研究目的……………………………………………………9 第四節、研究架構……………………………………………………11 第貳章、文獻探討………………………………………………………12 第一節、二項式訂價模型的相關文獻………………………………12 第二節、二項式模型評價住宅抵押貸款的相關文獻………………14 第參章、研究方法………………………………………………………16 第一節、描述變數關係……………………………………………17 第二節、偏微分方程式……………………………………………19 第三節、雙變數二項式逼近法………………………………………20 第四節、借款人決策模型……………………………………………24 第肆章、結果分析……………………………………………………27 第一節、經濟環境參數對提前清償與違約選擇權的影響…………28 一、房價變動率………………………………………………………28 二、利率變動率…………………………………………………28 三、利率調整速度………………………………………………….30 第二節、房貸合約參數對提前清償與違約選擇權的影響………31 一、延遲還款罰金……………..…………………………………31 二、差額求償………..…………………………………………32 三、信用成本……..……………………………………………33 第伍章、結論…………………………………………………………34 參考文獻. ……………………………………………………………36

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